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巴菲特最看好的行业,可以抄作业吗?

2019-10-15 20:47:30 来源: 雪球 作者: 雪球
摘要:沃伦巴菲特作为当代股神,如今已经89岁老龄,却依然活跃在投资领域,真是让人钦佩不已,想想我那把年纪了估计早就闲云野鹤去了吧~

上篇文章我们说过要聊聊巴菲特看好的几个行业,所
巴菲特最看好的行业,可以抄作业吗?

沃伦巴菲特作为当代股神,如今已经89岁老龄,却依然活跃在投资领域,真是让人钦佩不已,想想我那把年纪了估计早就闲云野鹤去了吧~


巴菲特最看好的行业,可以抄作业吗?


上篇文章我们说过要聊聊巴菲特看好的几个行业,所以咱先看看股神目前重仓的几个行业领域。

01银行股

根据2019年巴菲特公司伯克希尔哈撒韦的半年报显示,巴菲特持有的金融股占比最高,权重超过了40%,其中以银行股为主。

在他的前十大重仓股中,美国银行、富国银行、美国运通、美国合众银行、摩根大通五大银行股,分别占比12.9%、9.3%、9.0%、3.3%、3.2%,合计占比37.7%。


巴菲特最看好的行业,可以抄作业吗?


图片来自:智通财经

其实巴菲特钟爱银行股历史已久,其中最有名的一战就是上世纪90年代抄底富国银行的战役,让巴菲特在短时间内获利数倍。

巴菲特投资银行股的逻辑在于:银行的发展都是依附于实体,由于银行天生具有较强垄断性和客户粘度,因此很容易形成护城河。

所以大家也别担心国内的沪深300指数、上证50指数会金融股占比太高,其实巴菲特也是投资银行股为主。

不过巴菲特可不是无脑买,他很看重时机,往往都是在银行股估值极低的时候进场。

比如1990年的时候他在富国银行市盈率不到5倍时抄底,后来巴菲特又在2009年银行股集体大跌的时候再次加仓富国银行,所以他的银行股成本是很低的。

如今富国银行已经给巴菲特带来了超过100亿美元以上的回报。巴菲特投资银行股的策略就是长期持有,低位逐步加仓,其实和定投是一个原理,享受优质资产长期上涨的复利效应。

大家都明白银行行业长期整体表现大概率取决于国家的经济增长速度,目前中国的经济虽然有所下滑,但依然增长强劲。

如果你看好中国经济发展,银行股是个非常好的选择,现在的中证银行指数市盈率不足6.5倍,估值正处于历史较低的位置。

02科技股

股神第二大重仓行业就是科技领域,不过只有一只股票就是苹果公司,苹果公司在巴菲特投资权重中占比达23.7%。


巴菲特最看好的行业,可以抄作业吗?


巴菲特早期其实是完全不碰科技股的,即使和盖茨成为了好友他也只破例买入100股微软的股票,为什么现在他会重仓苹果公司呢?

原因是因为苹果早已摆脱科技股发展的早期,成为具有高度护城河,盈利稳定,确定性极高的股票了,要是换成十年前的苹果,巴菲特是肯定不会投的。

在他眼中,现在的苹果更像一只消费股,因为他可以知道苹果拥有产品的系列,生产数量,全球每年增设旗舰店的数目等,再通过一系列财务数据预估苹果公司下一年的利润。

正是因为确定性比较大,巴菲特才敢对苹果公司重仓,那种感觉就和巴菲特买可口可乐一样一样的~

03消费股

巴菲特除了重仓银行股和科技股之外,第三大重仓板块是消费股,巴菲特公司伯克希尔持有消费股的比例在15%左右。

我们都很清楚巴菲特一直以来都重仓可口可乐,从1988年投资至今可口可乐给巴菲特带来了150亿美元的回报!

目前巴菲特持有可口可乐的仓位高达9.8%。不过巴菲特也有失手的时候,其2012年买入的卡夫亨世食品公司占其权重4.9%,但近两年受限于原材料成本上升以及管理不佳的原因,导致股价重挫34%,巴菲特损失超过50亿美元。

巴菲特本人则表示当时卡夫亨氏买入价格太高了,非常失策,但是他依然会继续持有,因为长期看好卡夫亨氏可以创造现在十倍以上的业绩。

其实不管是美国的消费股还是中国的消费股,过去十年整体表现都是非常好的,卡夫亨氏只是特例之一,更多则是像可口可乐,雀巢,百事可乐,这种长期表现出色的牛股。

在中国,我们平常接触到的大多日常消费食品公司,过去十年表现都很抢眼,甚至会让你后悔天天吃它却没有买它的股票。

喝飞天茅台,贵州茅台的股价10年11.6倍

喝五粮液,五粮液的股价10年7.6倍

喝伊利牛奶,伊利股份的股价10年10倍

喝蒙牛牛奶,蒙牛乳业10年3.3倍

吃双汇火腿,双汇发展股价10年2.7倍

用海天酱油,海天味业5年5倍

喝旺仔牛奶,中国旺旺10年3倍

同期我们的沪深300指数10年只上涨27%,可见消费股远远跑赢了市场。

当然消费虽然是个好行业,未来可以预见行业利润还会继续快速增加,但如今随着整个市场快速上涨,估值也爬到历史上比较高的位置了,近十年的市盈率分位来看已经达到了74%。

高估值买入会导致短期回撤风险过大,因此是否要追,还得谨慎判断。

Ps

不过从半年报来看,巴菲特本人几乎没有投资医药股票,原因很简单,因为看不懂。

从巴菲特投资史来看,我们会发现他投资的基本都是可以预测的企业,像可口可乐利润主要取决于饮料销量,是可以大致判断的,苹果的电子产品,有出货数据和利润率,也能估出一二。

但是医药股票不确定性风险很高,巴菲特说过,自己也不知道到底哪一家医药公司能率先研发出重磅新药,所以无法判断医药股未来十年后的价值。

另外,医药企业存在比较大的政策风险,比如1993年美国总统克林顿打算推出全民医保计划,让全民都能享受低价药,结果导致当时医药股暴跌(类似于今年的带量采购政策),而巴菲特当时也选择了观望。

不过巴菲特虽然医药股买的不多,但是他本人却多次表示看好医药行业的发展,并称:“选出医药股里的最大赢家很难,但是要做个组合还是比较容易的,因为医药行业长期大概率表现不错。”

所以投资医药行业最好的方式还是通过指数基金定投的方式。毕竟普通散户根本就没法深入了解一家药企的运作,更没法预估短期政策风险,只要长期上涨,跟对大方向定投就可以了。

END

总的来说,巴菲特的仓位里,40%是集中投资在金融股上面,尤其是银行为主,比如美国银行、富国银行、美国运通、JP摩根等,其次有24%重仓了苹果公司,15%投资了可口可乐和亨氏食品。

思哲认为,巴菲特能成功的根本原因有三点。前两点为他逆人性的投资风格和敏锐的股票分析能力。

巴菲特有一句投资名言很经典——如果你不认为你能持有十年,那么你连十分钟都不要持有信奉长期投资的他,让每次股票大跌的时候他都不是及时止损,反而逆向加仓,最终大获全胜。

或许散户很难筛选出能持有十年的股票,但是我们能筛选出可以持有十年的指数基金,学会低位加仓,逆向投资我们已经成功一半了。

第二点,股神成功最大的原因还得归功于美国股市过去几十年的不断发展。

为什么日本没有出股神,希腊没有出股神呢?

因为它们股市崩了,一个好的环境和土壤,结合后天的努力才会有股神。

投资,本质就是赌国运。

标普500过去70年以来涨了140倍,大环境向上,是价值投资盈利的核心基础。

作为投资者,我当然不建议大家抄股神的作业,毕竟巴菲特早年的投资手段是上杠杆,风险过高,晚年的投资手段是依靠无限资金流,都不是散户能参考的。

现在巴菲特投资的股票,即是浮亏几十个点的卡夫亨氏,巴菲特也可以通过持有十年,不断加仓把成本拉下来,直到盈利再卖出,使自己立于不败之地。

但散户能做到吗?很难。

不过话说回来,巴菲特自己不买指数基金,但是我们可以学习巴菲特的行业配置,比如4成银行保险、2成科技、2成消费股、2成医药的模式,去做一些指数基金的行业配置。

最后,巴菲特的投资精神其实与定投是一样的,摊低成本,让自己永远处于不败之地,剩下的就交给经济走势了。

标签: 沃伦·巴菲特
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